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纺织服装行业周报:回顾中报,棉纺改善+服装平淡,新兴行业蓄势待发

发布时间:2016-09-05    研究机构:申万宏源

本期投资提示:

一周主要回顾与展望:2016年8月,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%,较上月上升1.0%。

行业及公司追踪:1、森马服饰:门店面积及渠道升级,提升快反供应链能力。2、跨境通:1)服装业务已回暖,定增资金已到位,高增长无忧。2)16H1营收34.4亿元(+185%),归母净利润1.6亿元(+108%),EPS0.12元,系跨境电商业务快速增长,海帕拓逊并入公司报表所致。3)预告16年1-9月归母净利润2.5亿元-3.1亿元(+100%-+150%)。

4)因业务发展需要,为子公司环球易购提供不超过2亿元综合授信担保。5)公司定增以14.81元/股发行共计1.4亿股,扣除发行费用后募集资金20.4亿。3、傲基电商:出口第一梯队,全年净利润预计超1亿。4、华斯股份:未来仍有网红经纪公司投资预期,正在布局网红供应链。5、越野e族:发布赛事星球品牌战略,推进国内赛事及海外赛事落地。

6、山东如意:大集团+小公司,集团有伊藤忠股东背景,海外收购不断,法国SMCP收购进展顺利,定增注入集团体内国内服装资产,集团参与30%,定增价18.07元。股东东方资产减持1300万股(占总股本4.97%)。7、海澜之家:公司高管增持完毕,累计增持2078万股(占总股本0.69%)。8、贵人鸟:公司拟以不超过3.8亿元收购名鞋库网络51%股权,推动运动鞋服线上布局。9、美盛文化:1)公司调整定增预案,不再收购真趣网络100%股权项目,募集资金调整为不超过20.9亿元。2)公司股东质押1411万股(占总股本3.17%),累计质押1.2亿股(占总股本27.87%)。10、歌力思:1)股东控股减持865.8万股(占总股本3.48%),减持价28.5元/股至31.7元/股。2)收购百秋网络75%股权完成工商变更登记。11、申达股份:公司16H1营收41亿元(+22.03%),归母净利润8019万元(+52.67%),EPS0.11元,系加大收购兼并力度,改善业务结构所致。

12、鲁泰A:公司16H1营收28.3亿元(-3.76%),归母净利润3.5亿元(+0.03%),EPS0.37元。13、汇洁股份:股东解除质押1360万股(占总股本6.3%),再质押1360万股(占总股本6.3%),累计质押4060万股(占总股本18.8%)。14、探路者:张涛先生因工作重点已转变,提辞公司职务。15、雅戈尔:公司16H1营收86.7亿元(-0.53%),归母净利润30.7亿元,(+5.78%),EPS1.31元,系公司产业升级转型所致。16、奥康国际:公司购买2亿元理财产品。17、罗莱生活:定增获得中国证监会受理。18、大杨创世:公司16H1营收3.9亿元(-10.3%),归母净利润1449万元(-28.68%),EPS0.04元。19、九牧王:公司控股股东质押1.01亿股(占总股本17.58%),累计质押2.57亿股(占总股本44.69%)。20、希努尔(002485):1)股东质押1320万股(占总股本4.13%),累计质押4320万股(占总股本13.5%)。2)股东质押1250万股(占总股本3.91%),累计质押5570万股(占总股本17.41%)。21、三夫户外:股东质押115万股(占总股本1.71%),累计质押同上。22、鹿港文化:股东质押1662万股(占总股份1.86%),累计质押3262万股(占总股份3.65%)。23、维格娜丝:公司拟收购衣恋香港持有TeenieWeenie品牌,交易值约57亿元,继续停牌。24、红豆股份:公司完成定增2.21亿股,募资18.1亿元,用于投资智慧红豆建设项目。25、龙头股份:公司16H1营收19.3亿元(-1.61%),归母净利润5036万元(+29.19%),EPS0.12元。26、摩登大道:1)股东继续质押2491.7万股(占总股本6.08%),累计质押1.26亿股(占总股本30.71%)。2)公司拟收购互联网和相关服务行业标的公司100%股权,申请继续停牌。27、浪莎股份:公司16H1营收7580万元(+7.22%),归母净利润305万(+190.81%),EPS0.03元。

上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指下降0.56%,相对申万A指数下降0.18%。其中,纺织制造指数上升0.13%,相对申万A指上涨0.51%;服装家纺指数下降1.02%,相对申万A指下降0.64%。

我们的观点:回顾中报业绩,服装家纺整体较为平淡,复苏之路漫漫,棉纺如期改善,少数转型行业如跨境电商与电商生态服务行业龙头业绩正在兑现。继续推荐:1)业绩白马:跨境通、森马服饰、海澜之家;2)小市值弹性:联发股份、山东如意;3)转型:华斯股份(定增驱动)、罗莱生活;4)国改:申达股份、龙头股份、际华集团。

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